V úterý bude zveřejněn první odhad tuzemského HDP za Q4 23,
který podle nás ukáže na mezičtvrtletní růst domácí ekonomiky o
0,2 % q/q po ostrém poklesu v Q3 23. Ekonomika eurozóny
v Q4 23 zase pravděpodobně stagnovala po mírném poklesu
v předcházejícím čtvrtletí. Předpokládáme, že stagnovala i lednová meziroční
inflace v eurozóně, a to na prosincových 2,9 % y/y, nicméně ta
jádrová klesla o 0,3 pb na 3,1 % y/y v lednu.
Nejistota kolem lednové figury je však zvýšená s ohledem na množství
technických a jednorázových faktorů. Zasedání amerického Fedu zřejmě nepřinese
změnu v nastavení úrokových sazeb a ani zásadní změnu v rétorice. Ta pravděpodobně
zůstane opatrná se signalizací ohledně načasování začátku snižování sazeb, čímž
si Fed nechá otevřené všechny možnosti. V pátek zveřejněné NFP podle nás
ukážou na nadále vcelku solidní přírůstek nových pracovních míst a potvrdí tak,
že ochlazování trhu práce v USA je jen velmi mírné, což vznáší otázky
ohledně udržitelného poklesu inflace ke 2 %.
↧