Dnešní
zasedání ECB podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb.
Rétorika by měla zároveň zůstat neutrální. Na jednu stranu zřejmě vyzdvihne
příznivý dezinflační trend a na stranu druhou opět zdůrazní opatrnost a obecnou
nejistotu ohledně dalšího setrvalého poklesu inflace a dosáhnutí
dvouprocentního cíle. Na zasedání by zároveň již mohlo padnout rozhodnutí o
rozšíření kvantitativního utahování skrze omezení reinvestic splatných
instrumentů v rámci programu PEPP. To by mohlo začít již na jaře příštího
roku. ECB zřejmě zůstane opatrná v signalizaci snižování sazeb
v příštím roce, trh je však již celkem agresivní, když očekává pokles
sazeb o zhruba 125 bb do konce příštího roku.
↧